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食品饮料行业2017第8期:子板块轮回驱动,白酒返璞归真

发布时间:2017-09-18    研究机构:国联证券

投资要点:

板块一周行情回顾。

截至周五(2017年9月15日)收盘,沪深300指数收于3831点,周跌幅0.14%,上证综指收于3354点,周跌幅0.35%,创业板指收于1876点,周跌幅0.51%,深证综指收于1988点,周涨幅0.61%,食品饮料指数周涨幅为3.25%。食品饮料行业细分板块内,上周白酒(4.66%)、其他酒类(3.77%)、调味发酵品(2.44%)、食品综合(1.95%)、乳品(1.92%)、肉制品(1.09%)和软饮料(1.08%)表现较好,均实现正收益。葡萄酒(-0.08%)、黄酒(-0.10%)、啤酒(-0.93%)表现较弱。

行业重点数据跟踪。

据一号店的销售数据显示,2017年9月15日,53度飞天茅台的价格保持在1299元,52度五粮液水晶瓶的价格保持在969元,较8月25日价格(899元)有所上涨,洋河梦之蓝M2的价格较9月1日(488元)有所提高,为498元。

根据农业部出具的数据显示,2017年8月,10省市主产区生鲜乳的价格为3.41元/公斤,与7月持平,同比增速0.41%。IFCN全球牛奶价格38.5美元/100千克,同比增速34%。2017年8月,全国大中城市生猪价格为14.52元/公斤,环比上升3.1%,猪肉价格为24.38元/公斤,环比上升1.6%。2017年8月,生猪存栏量为35,061万头,同比下降7%,其中能繁母猪的存栏量为3,522万头。

投资策略与建议。

相较于上半年的普涨行情,白酒在下半年受到情绪面的扰动因素较大。自7月份的消费税、8月份的禁酒令以来,市场对于白酒的信心有所影响,涨跌摇摆不定,所幸在终端旺盛的消费需求的带动下,短暂下跌后股价总是能够快速回归。因此,我们一再重申买入时机,短期脱离于基本面的下跌总是能带来下一波的涨幅空间。经历过禁酒令的影响,白酒的政务消费占比极低这一现象更加为投资者所认同,多年历史不再重演,大众民间消费旺盛且不受限制,白酒板块景气度持续,且拥有坚实的业绩支撑。我们长期持续看好今世缘(603369)、山西汾酒(600809)、酒鬼酒(000799)、沱牌舍得(600702)、水井坊(600779);食品板块我们推荐业绩弹性较高的千禾味业(603027);乳品板块,乳制品的提价幅度略低于调味品,三四线的消费需求有所增长,我们依然推荐龙头企业伊利股份(600887);除此之外,消费者对于短保和低温鲜奶的品质要求较高,各区域企业具有优势,因此,建议关注燕塘乳业(002732)、天润乳业(600419)(600419)和光明乳业(600597)。

风险提示。

行业政策变动风险、食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期。

申请时请注明股票名称